iptables: маскарадить две локалки одним ip

да

iptables -t nat -A POSTROUTING -s 192.168.0.0/24 -j MASQUERADE
iptables -t nat -A POSTROUTING -s 192.168.1.0/24 -j MASQUERADE

Я пользуюсь НАТом.

Кстати объясните популярно откуда MASQ узнаёт куда надо всё это маскарадить? С -j SNAT всё понятно, там это явно задаётся, а тут?

netfilter при форварде смотрит на какой интерфейс пойдет пакет, и адрес этого пакета и прорставляет Именно поэтому в приведенных здесь правилах надо еще указать интерфейс, например: -o ppp+

в смысле адрес этого интерфейса проставляет :)