Собрал систему для железки через openembedded подобную систему сборки.
В итоге грузится ядро, вроде как монтируется фс по нфс, а дальше вот что
VFS: Mounted root (nfs filesystem) on device 0:12.
Freeing unused kernel memory: 240K (c0659000 - c0695000)
reboot: Power down
System Halted, OK to turn off power
Фишка в том, что на более старой версии этой системы все работает. Я переносил рецепты для железки на новую базу. То есть по сути проблема может быть где угодно. Буду рад любым идеям. Посмотрел /etc/inittab но там вроде все ок.